瑞士高等钟表巨头Swatch集团（斯沃琪集团）近日发布2024年度财报，一组对比横暴的数据揭开了群众挥霍行业的复杂图景：好意思国、日本、印度和中东阛阓创下销售额历史新高，而大中华区及东南亚阛阓却遇到30%的下滑。这家旗下领有欧米茄、宝玑、浪琴等17个品牌的行业巨头，正站在群众消耗地舆重构的十字街头。

Swatch集团2024年财报显示，全年净销售额同比下滑14.6%至67.35亿瑞士法郎（按固定汇率计降幅12.2%），净利润从旧年同期的8.9亿瑞士法郎暴减75%至2.19亿瑞士法郎，净利润率仅3.3%。这一表现远低于阛阓预期——分析师渊博预测其收入为69.8亿瑞士法郎，净利润3.65亿瑞士法郎。

值多礼贴的是，剔除坐褥部门后，钟表与珠宝部门贸易利润率呈现逐季回升趋势：全年为10.6%，第四季度升至12.2%，12月单月更达14.1%。这反应出集团在中枢业务上的韧性，但坐褥部门的多量失掉（主要因外部及自有品牌订单减少）连累了举座表现。Swatch集团强调，其坚合手不裁人策略并督察产能，以待阛阓复苏。

群众消耗疆域裂变

中国内地及港澳阛阓孝敬的销售额占比从33%降至27%，全年销售额同比下滑30%，成为集团事迹的最大制约身分。Swatch集团直言，中国阛阓的消耗需求已从“周期性波动”转向“结构性疲软”。

高端品牌承压，中端阛阓解围。中国消耗者对挥霍的格调正从“身份象征”转向“价值投资”，这平直冲击了宝玑、宝珀等顶级品牌的销售，而中端品牌浪琴、天梭则因更靠近实用主义需求，在好意思国、日本等阛阓终了逆势增长。Swatch品牌的逆势增长（尤其在日本阛阓）印证了千禧一代对“轻奢潮水化”居品的偏好。

另一边，好意思国、日本、印度和中东阛阓均创下历史销售记录。好意思国阛阓中，欧米茄、浪琴、天梭鼓动销售额增长，其中天梭初度冲破1亿好意思元大关；在日本阛阓，海瑞温斯顿、欧米茄、浪琴终了双位数增长，Swatch品牌延续高增长态势；同期，中东阛阓新修复的沙特分销公司表现亮眼，Rivoli集团销售额显耀攀升。

值得瞩主义是，12月单月，西洋多国阛阓销售额同比增长超20%，印证了高端消耗在节日季的刚劲韧性。西交利物浦大学解释郭剑光指出，财报数据反应了销售汇集于中高价位居品，尤其是VIP客户的辅助。

有关词，光鲜的销售数据背后遮盖着更深层的结构性挑战。坐褥部门因外部及自有品牌订单减少导致谈判失掉，平直连累集团举座贸易利润率降至4.5%（上年同期为15.1%）。Swatch集团坚合手不裁人策略并督察产能的有筹划激发阛阓争议：一方面，这被视为确保供应链弹性的策略储备——若2025年销售回暖，完备的坐褥体系可快速响应需求；另一方面，高达122亿瑞士法郎的净钞票中，87.3%的钞票收益率暗意着产能运用率不及的隐忧。

当阛阓需求从领域化增长转向结构性退换，重钞票模式下的传统制造商正面对“船浩劫掉头”的西席。

浪费腕表的中国生涯律例

坐褥部门能否在2025年扭亏为盈，仍取决于群众阛阓的复苏速率——尤其是占集团销售额27%的中国阛阓。

尽管Swatch集团在中国遇到滑铁卢，但悉数这个词浪费腕表行业仍未打消这片战场。巨擘数据机构LaunchMetrics最新讲明显示，在2025蛇年营销斗争中，宝珀（Blancpain）、宝玑（Breguet）等顶级品牌通过文化叙事终了逆势破局。

宝珀与抖音顶流“表叔王寂”相助推出的生肖表视频，在微信、抖音双平台创造7千好意思元媒体影响力价值（MIV）；宝玑则凭借“斑马画报”的微信推文斩获6230好意思元MIV，印证了谈判公司贝恩此前的判断：中国中高收入消耗者的挥霍消耗逻辑已从“自满性购买”转向“情谊价值投资”。

尽管大中华区短期承压，Swatch集团仍强调中国消耗者活动变化带来“新机遇”。

Swatch集团露出，2025年有望“在群众范围内呈现积极势头”，这收获于12月中国除外地区讲明的精良销售事迹和一系列筹划发布的居品。尽管它预测中国的需求将连续“相等克制”，但它以为中国消耗者民风和活动的变化为“定位强势的品牌”带来了多量新机遇。

Swatch寄但愿于印度、中东等新兴阛阓，预测2025年增长将主要来自这些地区。有关词，当今这些阛阓的孝敬率不及8%，短期内难以撼动中国阛阓的策略地位。

对此，要客辩论院院长周婷指出，并非悉数新兴阛阓王人能复制中国的腕表消耗模式，尤其是在智高东说念主表快速发展的配景下，中低端传统腕表在这些阛阓可能根蒂无法容身，以致不会资格中国阛阓曾有的发展轨迹。

谁在界说下一个黄金十年？

消耗动机的变迁正在改写行业划定。中国消耗者从“ Logo珍摄”转向“情谊共识”的趋势，倒逼品牌重构价值叙事。Swatch集团督察巴黎奥运会营销参加的有筹划，试图将居品从计时器具升华为“东说念主类探索精神的见证者”。与此同期，好意思国Z世代对复旧机械表的热衷、日本阛阓对限量联名款的追捧，王人标明浪费腕表的竞争力正从材质工艺转向故事张力。

Swatch 集团2024财年钟表与珠宝部门的执行销售额大幅下跌，但零卖占比反而升迁至47%，这一策略在消耗左迁的配景下是否合理？周婷露出，Swatch遴荐发力零卖业务本人并无问题，中国阛阓仍有增漫空间，但其膨胀传统门店的作念法却值得商榷。大师以为，以线上为中枢，打造体验型数字化门店才是更优遴荐，而逆势膨胀线下传统渠说念可能是策略误判。

瑞士钟表工业集会会最新公布数据，2024年群众腕表出口额同比下跌2.8%至259.9亿瑞士法郎。好意思国以5%的增速稳居最大出口阛阓（43.7亿瑞士法郎），日本逆势增长8%至19.7亿瑞士法郎，而中国内地与中国香港辩别下滑26%与19%。这种地舆气象的巨变，与Swatch集团财报中“西方增长、东方失速”的扯破酿成共振，迫使悉数这个词行业重新凝视黄金十年的界说权。

即即是传统“硬通货”劳力士，其二手阛阓价钱波动也暴流露投资属性的弱化。2024年前11个月，200-500瑞士法郎（约合东说念主民币1.6万-4万元）价钱带居品出口额大幅下滑，而Swatch集团MoonSwatch联名款的热销则阐明，约略将文化记号革新为情谊共识的品牌仍可穿越周期。

瑞士制表商面对的挑战不仅来自消胆怯理变迁，更源于时刻端的跨界冲击。华为智高东说念主表在衣裳开荒阛阓以54.1%的销量份额酿成碾压上风，平直挤压5000元以下价钱带生涯空间。这一现实迫使传统品牌重新评估竞争维度。

周婷分析以为，高端腕表阛阓依赖品牌价值，而低端阛阓则更依赖功能性，在这一价钱区间，智高东说念主表因时刻上风透彻碾压传统机械表，取代趋势已弗成逆转。

部分瑞表品牌正尝试向指令型、智能腕表转型，但转型奏效尚未在出口数据中显现，2024年前11个月出口额同比下跌了2.7%。

关于仍在财报低谷中顽抗的Swatch集团而言尊龙凯时(中国)官方网站，其“全价位覆盖”与“坐褥部门谨守”的策略，本色上是对行业周期的双重下注——既押注新兴阛阓中产崛起，也赌上瑞士制造在智能期间的弗成替代性。